ตลาดหุ้นจีน ผันผวนเชิงลบ ด้วยความกังวลต่อปัจจัยภายนอก และขาดปัจจัยบวกใหม่จากภายใน
โพสต์เมื่อ : 13 พ.ย 2567 เวลา 4:55 น.
z-z856350538719.webp)
z-z1433887846357.webp)
📉 ตลาดหุ้นจีน ปรับตัวลงแรงวันนี้ ทั้งดัชนี CSI 300 -1.1% และดัชนี HSCEI -3.1%
▶️ คาดว่า การปรับตัวลง เกิดจากหลายสาเหตุ เช่น (1) ความผิดหวังของนักลงทุนต่อนโยบายของ NPC ที่มีการประชุมเมื่อสัปดาห์ก่อน (2) ความกังวลต่อสงครามการค้ารอบใหม่ระหว่างสหรัฐฯ และจีน หลังจากคุณ Trump ชนะการเลือกตั้ง และมีข่าวว่า คุณ Trump อาจดึงคุณ Robert Lighthizer ซึ่งเคยดูแลนโยบายการค้าในช่วง Trade War รอบแรก กลับมาดำรงตำแหน่งอีกครั้ง (3) เมื่อวานนี้ PBOC รายงานยอดสินเชื่อใหม่ในระบบ เดือน ต.ค. อยู่ที่ 5 แสนล้านหยวน ต่ำสุดในรอบ 3 เดือน และต่ำกว่าคาดการณ์ของตลาดที่ 7 แสนล้านหยวน
▶️ สาระสำคัญของนโยบายของ NPC ที่ประกาศออกมา เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว คือ การขยายวงเงินเพื่อแก้ปัญหาหนี้ของหน่วยงานราชการท้องถิ่น รวม 10 ล้านล้านหยวน แบ่งเป็น (1) เพิ่มเพดานหนี้ของหน่วยงานราชการท้องถิ่นอีก 6 ล้านล้านหยวน สำหรับทำ Debt Swap วงเงิน 2 ล้านล้านหยวนต่อปี ระหว่างปี 2024-2026 (2) หน่วยงานราชการท้องถิ่น สามารถใช้วงเงิน 8 แสนล้านหยวนต่อปี สำหรับการออก Special Bond ระหว่างปี 2024-2028 ซึ่งหน่วยงานราชการท้องถิ่น สามารถนำไปใช้จ่ายคืนเงินกู้และพันธบัตร
▶️ ภาพรวมมาตรการของการประชุม NPC ที่ออกมา ถือว่า ค่อนข้างใกล้เคียงกับคาดการณ์ของตลาด แต่นักลงทุนมีความคาดหวังที่จะเห็นมาตรการกระตุ้นการบริโภคโดยตรง นอกเหนือจากการแก้ปัญหาหนี้ของหน่วยราชการท้องถิ่นเพียงอย่างเดียว
🗒️ ถึงแม้ว่า เช้านี้ Bloomberg จะรายงานข่าวว่า จีนเตรียมลดภาษีการโอนอสังหาฯ จาก 3% เหลือ 1% ในเมืองใหญ่ เช่น เซี่ยงไฮ้ ปักกิ่ง เป็นต้น แต่ประเด็นข่าวนี้ ไม่สามารถสร้าง Sentiment เชิงบวกได้มากพอที่จะพยุงตลาดหุ้นวันนี้ได้
▶️ นักลงทุนในตลาดยังคงคาดหวังว่า รัฐบาลจีนได้เตรียมกระสุนไว้กระตุ้นเศรษฐกิจเพื่อรับมือกับผลกระทบจากนโยบายการค้าของคุณ Trump ในระยะข้างหน้า ตอนนี้โฟกัสของนักลงทุน น่าจะไปอยู่ที่ 2 การประชุมสำคัญ ได้แก่ การประชุม Politburo (คาดต้นเดือน ธ.ค.) และ Central Economic Work Conference (คาดกลางเดือน ธ.ค.) ที่นักลงทุนคาดหวังว่า จะมีการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม
💬 ปัจจุบัน เรามีมุมมองเป็นกลางต่อตลาดหุ้นจีน ประเมินว่า ตลาดหุ้นจีนยังคงผันผวนในระยะนี้จากความกังวลต่อมาตรการกำแพงภาษีจากสหรัฐฯ และความคาดหวังต่อนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลจีน อย่างไรก็ดี การปรับตัวลงมาของราคาหุ้นทำให้ Forward P/E ตลาดหุ้นจีน ทั้ง A- และ H-shares ลงมาใกล้ค่าเฉลี่ย 10 ปีมากขึ้น ในเชิงเทคนิค มีโอกาสที่ตลาดหุ้นจีนจะเริ่มชะลอการปรับลงเมื่อเข้ามาใกล้แนวรับ โดยแนวรับระยะสั้นของ HSCEI อยู่ที่ประมาณ 7,000 จุด และ CSI 300 อยู่ที่ประมาณ 4,000 จุด
ที่มา : SCBAM
@Wealthrepublic