OPERATION TWIST REDUX สหรัฐฯ เริ่มขยับกด Bond Yield ระยะยาว…ทำไม “ทองพุ่ง” แต่ “หุ้นยังนิ่ง”?
โพสต์เมื่อ : 24 ส.ค 2569 เวลา 7:9 น.
📊 ST 98 | OPERATION TWIST REDUX
สหรัฐฯ เริ่มขยับกด Bond Yield ระยะยาว…ทำไม “ทองพุ่ง” แต่ “หุ้นยังนิ่ง”?
ตลาดการเงินสหรัฐฯ กำลังส่งสัญญาณที่น่าสนใจค่ะ
หลังจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เพิ่มวงเงิน Buyback พันธบัตรรัฐบาลอายุ 10–30 ปี ตลาดเริ่มตั้งคำถามว่า นี่อาจเป็นจุดเริ่มต้นของ “Operation Twist Redux” หรือความพยายามช่วยกด Yield ระยะยาวรอบใหม่หรือไม่
ผลตอบรับเกิดขึ้นทันที
🔻 30Y Yield ลดลง ~10 bps
🔻 10Y Yield ลดลง ~5 bps
💵 Dollar อ่อนค่า
🥇 Gold พุ่ง +2.83% ในวันเดียว
🇺🇸 ขณะที่ หุ้นสหรัฐฯ ปรับขึ้นเพียงเล็กน้อย
ทำไม “ทอง” ขึ้นแรง แต่ “หุ้น” ยังไม่ไปไหน?
เพราะตลาดอาจไม่ได้มองแค่ Yield ที่ลดลง แต่กำลังมองว่า รัฐบาลสหรัฐฯ อาจพร้อมเข้ามาช่วยดูแล Long-term Yield มากขึ้น หากต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวยังอยู่ในระดับสูง
แต่สิ่งสำคัญคือ มาตรการครั้งนี้ยังมีขนาดค่อนข้างเล็ก และยังไม่ใช่ QE
ดังนั้น การเคลื่อนไหวครั้งนี้ ยังไม่ใช่สัญญาณ Risk-on เต็มตัว
🔎 สิ่งที่ต้องจับตาต่อ
Jackson Hole 28 ส.ค. • FOMC 15–16 ก.ย. • Dollar • Long-term Yield • การประมูล T-Bill และมาตรการเพิ่มเติมจากกระทรวงการคลัง
หาก Dollar อ่อน + Yield ระยะยาวลดต่อ
🥇 ทองอาจยังได้รับแรงสนับสนุน
แต่หากตลาดคาดหวังมาตรการมากเกินไป แล้วนโยบายจริงออกมาไม่ถึงที่คาด ความผันผวนก็มีโอกาสกลับมาได้เช่นกัน
💙 มุมของพี่รี
ข่าวนี้ไม่ได้บอกให้เรารีบ Risk-on
แต่กำลังบอกว่า Bond Yield, Dollar และ Gold กำลังเป็น 3 ตัวแปรสำคัญที่ต้องจับตาพร้อมกัน
เพราะบางครั้ง การอ่านตลาดให้ขาด
ไม่ใช่แค่ดูว่า “อะไรขึ้น”
แต่ต้องดูด้วยว่า “ทำไมมันถึงขึ้น…และเงินกำลังไหลไปทางไหน”
Sujaree Junsawang
Co-Founder & CEO | Wealth Republic
The Future of Investing
ที่มา: Eastspring Investments, Special Report “Operation Twist Redux”, 20 ส.ค. 2569; ข้อมูล Bloomberg ณ 19 ส.ค. 2569
การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลและทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน