Fed ลดดอกเบี้ยตามคาดและส่งสัญญาณผ่อนคลายต่อในปีนี้
โพสต์เมื่อ : 11 พ.ย 2567 เวลา 4:2 น.
z-z1576669083176.webp)
z-z1052669742234.webp)
สรุปผลการประชุม Fed มีสาระสำคัญดังต่อไปนี้
1) ที่ประชุมมีมติลดดอกเบี้ยตามตลาดคาด 25 bps ส่งผลให้ดอกเบี้ยนโยบายลงมาที่ระดับ 4.50%- 4.75%
2) สำหรับ Fed Statement รอบนี้มีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย โดยมีการเพิ่มประโยคว่า ตั้งแต่ต้นปีตลาดแรงงานค่อยๆ ผ่อนคลายลง ขณะที่มีการตัดประโยคที่ว่า ทาง Fed มีความมั่นใจมากขึ้นว่าเงินเฟ้อกำลังชะลอลงเข้าสู่เป้าหมายที่ระดับ 2%
3) ถ้อยแถลงประธาน Fed แสดงมุมมองต่อแนวโน้มการขาดดุลการคลัง กำลังสร้างความเสี่ยงและอยู่ในเส้นทางที่ไม่ยั่งยืน แต่ชัยชนะของ Trump จะไม่ส่งผลต่อการดำเนินนโยบายการเงินของ Fed ระยะสั้น ทั้งนี้มองว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ดีและไม่กังวลต่อเงินเฟ้อล่าสุดที่สูงขึ้นกว่าคาดเล็กน้อย โดยมองว่าระดับนโยบายการเงินปัจจุบันยังอยู่ในโซนเข้มงวด พร้อมเน้นย้ำถึงการดำเนินโยบายการเงินแบบพิจารณาข้อมูลเป็นสำคัญ (Data Dependent)
ผลการประชุมข้างต้นเป็นไปตามคาด ส่วนถ้อยแถลงประธาน Fed ยังเน้นย้ำแนวทางการดำเนินนโยบายการเงินผ่อนคลายต่อไปในปีนี้ แต่ไม่ได้ให้ความชัดเจนมากนักในปีหน้า จาก Dot Plot รอบก่อนคาดว่าจะลดดอกเบี้ยอีก 100 bps ในปีหน้า แต่ Fedwatch Tool ล่าสุดบ่งชี้ว่านักลงทุนมองโอกาสลดดอกเบี้ยเหลือเพียง 50 bps เท่านั้น จากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ยังขยายตัวดีและชัยชนะของ Trump เพิ่มความเสี่ยงเงินเฟ้อจะกลับมาเร่งตัวหรือไม่
สถิติในอดีตตั้งแต่ปี 1980 พบว่าเมื่อ Fed ลดดอกเบี้ยและระดับดัชนี S&P500 อยู่ใกล้เคียงหรือไม่ต่ำกว่า 2% จากจุดสูงสุด (All Time High) ผลตอบแทนในระยะ 3 เดือนข้างหน้า มีโอกาสสูงถึง 75% ที่จะให้ผลตอบแทนเป็นบวก โดยผลตอบแทนเฉลี่ยอยู่ที่ราว 2-3%
ดังนั้นในเชิงกลยุทธ์ เรามีมุมมองบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงต่อไป จากท่าทีประธาน Fed ส่งสัญญาณผ่อนคลายต่อไปในปีนี้และชัยชนะของ Trump สร้างความหวังเศรษฐกิจสหรัฐฯ ขยายตัวดีต่อเนื่อง หนุนสภาวะ "Goldilocks" ต่อไปในระยะสั้น 2-3 สัปดาห์ข้างหน้า
ที่มา : SCBAM
@Wealthrepublic