🚨ตลาดปรับฐานกับโอกาสในกลุ่ม Semiconductors

โพสต์เมื่อ : 30 ก.ค 2567 เวลา 5:24 น.

กลุ่มหุ้น Semiconductors ปรับตัวลงแรงจากปัจจัยกดดันเชิงมหภาคจากการเมืองสหรัฐฯ ที่ความไม่แน่นอนมีมากขึ้น เพิ่มความเสี่ยงต่อนโยบายการค้าและด้านเทคโนโลยีกับจีน ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อหลายบริษัทในกลุ่ม Semi ที่มีการขายสินค้าไปจีน ประกอบกับระดับราคาที่ปรับตัวขึ้นมาโดดเด่นตั้งแต่ต้นปี ส่งผลให้กลุ่ม Semi ค่อนข้างอ่อนไหวต่อข่าวร้ายมากกว่าข่าวดี ทั้งนี้เรายังมีมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่ม Semi ในระยะกลาง 3 เดือนข้างหน้าจากปัจจัยหนุนดังนี้

ปัจจัยหนุนเชิงมหภาค: เรายังมองเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเติบโตแบบชะลอตัวไม่ถดถอยในปีนี้ ขณะที่แนวโน้มเงินเฟ้อและตลาดแรงงานที่ชะลอตัวต่อเนื่อง หนุนโอกาสที่ Fed จะลดดอกเบี้ย 1-2 ครั้งในปีนี้ ซึ่งภาวะดังกล่าวจะส่งผลดีต่อสินทรัพย์เสี่ยงโดยเฉพาะกลุ่มหุ้นที่เติบโตสูง ซึ่งกลุ่มหุ้น Semi มีความเป็นทั้งกลุ่มหุ้นวัฏจักรและกลุ่มหุ้นเติบโตสูง

ปัจจัยหนุนภายในอุตสาหกรรม:

1) งบกลุ่ม AI Semi ต้นน้ำยังดีกว่าคาดและส่งสัญญาณถึงความต้องการชิปประมวลผลสำหรับ AI/ Data Centers ที่ยังเติบโตต่อเนื่อง

- ASML รายงานงบดีกว่าคาดทั้งยอดขายและกำไร พร้อมทั้งรายงานยอดคำสั่งซื้อเครื่องจักรล่วงหน้า (New Bookings) เพิ่มจาก 3.6 พันล้านยูโร ใน 1Q24 ขึ้นเป็น 5.6 พันล้านยูโรใน 2Q24

- TSMC ผู้ผลิตชิปรายใหญ่ที่สุดของโลกรายงานงบดีกว่าคาดเช่นกัน โดยกำไรสุทธิปรับตัวเพิ่มขึ้น +36.3%YoY พร้อมทั้งปรับคาดการณ์รายได้ทั้งปีนี้เพิ่มสูงขึ้น จากความต้องการชิปประมวลผลขั้นสูงที่ยังเติบโตแข็งแกร่ง โดย CEO บริษัทยังแสดงถึง Demand ของลูกค้าที่มากกว่า Supply ของบริษัทตลอดทั้งปีนี้และคาดว่าจะเริ่มเข้าสู่จุดสมดุลมากขึ้นในปีหน้า

- SK Hynix ผู้นำการผลิต HBM ซึ่งเป็น Memory Chip ขั้นสูงสำหรับการประมวลผล AI รายงานยอดขายดีกว่าคาดและทำ record high (+125%YoY) และส่งสัญญาณความต้องการ AI แข็งแกร่งเช่นกัน โดยมียอดจอง HBM สำหรับการประมวลผล AI เต็มไปตลอดทั้งปีแล้ว

2) แผนการลงทุนใน AI/ Cloud Infrastructure ของกลุ่ม Hyperscalers คาดว่าจะเร่งตัวสูงขึ้นมากในปีนี้ โดยยังไม่เห็นความเสี่ยงที่จะลดการลงทุนในระยะเวลาอันใกล้ งบของ Google ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้พัฒนา LLM Model รายงานการลงทุน CAPEX ที่เกี่ยวข้องกับ AI/Cloud สูงกว่าตลาดคาดใน 2Q24 โดยทาง CEO บริษัทส่งสัญญาณลงทุนด้าน AI ต่อเนื่องเพื่อความสามารถในการแข่งขันและแย่งชิงความเป็นผู้นำตลาดต่อไป ทั้งนี้ทาง GS คาดว่า Google จะลงทุนเพิ่มใน Cloud Capex สูงกว่าปีก่อนอย่างมีนัยยะ (+64%YoY) แต่ขณะเดียวกันสัดส่วน CAPEX ต่อรายได้รวมของบริษัทในปีนี้ถูกคาดว่าจะอยู่ที่ราว 17% ซึ่งใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยตั้งแต่ปี 2012 ที่ 15% (ตามรูปประกอบ) สะท้อนว่าการลงทุนของบริษัทแม้คาดว่าจะเร่งตัวสูงขึ้นมากจากปีก่อน แต่เมื่อเทียบกับรายได้รวมยังไม่ได้สูงจนสร้างความเสี่ยงที่ต้องปรับลดงบลงทุนในระยะอันใกล้

ความเสี่ยงที่ต้องระมัดระวัง: ติดตามการรายงานงบ Microsoft, Meta และ Amazonในสัปดาห์หน้าหาก Guidance ส่งสัญญาณบวกต่อการลงทุนด้าน AI น่าจะช่วยหนุน Sentiment บวกต่อหุ้นกลุ่มนี้ ทั้งนี้ เรามองจุดตัดสำคัญคือ งบของ Nvidia ที่มีกำหนดรายงานในช่วงปลายเดือนหน้า หากยังเติบโตแข็งแกร่งและมองบวกต่ออุตสาหกรรม AI ต่อไป คาดจะช่วยหนุนการฟื้นตัว

สรุปมุมมองการลงทุน: ปัจจัยมหภาคที่กลับมากดดันตลาดหุ้นโลกและระดับราคา/ระดับมูลค่าที่ค่อนข้างสูงส่งผลให้หุ้นกลุ่ม Semi เกิดการพักฐานและอาจผันผวนสูงต่อไปในระยะสั้น แต่สำหรับภาพระยะกลาง 3 เดือนขึ้นไป เรายังมีมุมมองเชิงบวกและลุ้นการฟื้นตัวจากงบกลุ่ม AI Semi ต้นน้ำที่ออกมาแข็งแกร่งต่อเนื่องและแผนการลงทุนของกลุ่ม Hyperscalers หากยังอยู่ระดับสูงต่อไปจะช่วยหนุนความต้องการชิปประมวลผลขั้นสูงเติบโตต่อเนื่องในระยะข้างหน้า

คำแนะนำเชิงกลยุทธ์: สำหรับนักลงทุนที่ถือลงทุนอยู่แล้วแนะนำให้ถือต่อไป หากระยะสั้นตลาดปรับย่อลงต่อจากปัจจัยมหภาคมองเป็นโอกาสสะสมเพิ่มเติม ส่วนนักลงทุนใหม่แนะนำทยอยแบ่งไม้ลงทุน หากแผนการลงทุน CAPEX ของกลุ่ม Hyperscalers ที่เหลือได้แก่ Microsoft, Amazon และ Meta ยังอยู่ระดับสูงต่อไปและการประกาศงบ Nvidia ในช่วงปลายเดือนหน้ายังออกมาดีกว่าคาดและส่งสัญญาณบวกต่อกระแส AI ต่อไป กองทุนแนะนำ SCBSEMI, SCBDIGI & SCBROBOA

ที่มา : SCBAM

@Wealthrepublic

🚨ตลาดปรับฐานกับโอกาสในกลุ่ม Semiconductors

เรื่องน่าสนใจอื่น ๆ

ติดต่อเรา

ผลิตภัณฑ์และบริการ

นโยบาย

ติดตามเรา

🚨ตลาดปรับฐานกับโอกาสในกลุ่ม Semiconductors

เรื่องน่าสนใจอื่น ๆ

ติดต่อเรา

ผลิตภัณฑ์และบริการ

นโยบาย​

ติดตามเรา

นโยบาย