ตลาดหุ้นเวียดนามได้รับการปรับเข้าสู่ FTSE EM มีผลตั้งแต่วันที่ 21 ก.ย. 2026 แต่ต้องผ่านการ Interim review ในเดือนมี.ค.ปีหน้า โดยในระยะสั้นมองว่าตลาดหุ้นมีโอกาสปรับตัวขึ้น จากความคาดหวัง Fund Flow จากต่างชาติ ทั้งนี้ดัชนี VNI ปรับขึ้นราว 33% ตั้งแต่ต้นปี มองว่าสะท้อนความคาดหวังการปรับเข้าสู่ FTSE EM ค่อนข้างมากแล้ว ทำให้อาจมีแรงขายทำกำไรระยะสั้นออกมา กลยุทธ์แนะนำรอทยอยสะสมเมื่อดัชนีตลาดหุ้นเวียดนามย่อตัวลงมา

📰 FTSE Russell ปรับเพิ่มสถานะตลาดหุ้นเวียดนามจาก Frontier Market เข้าสู่ Secondary Emerging Market โดยจะมีผลตั้งแต่วันที่ 21 ก.ย.2026 ทั้งนี้จะต้องมีการทบทวนระหว่างรอบ (Interim Review) ในเดือน มี.ค.2026 เพื่อประเมินความคืบหน้าในการให้นักลงทุนต่างชาติสามารถเข้าถึงตลาดผ่านโบรกเกอร์ต่างประเทศได้มากขึ้น 

📰  FTSE คาดว่า เงินทุนต่างชาติอาจไหลเข้าตลาดหุ้นเวียดนามสูงถึง 6 พันล้านเหรียญฯ จากการโยกย้ายสัดส่วนการลงทุน

▶️ การปรับเพิ่มสถานะเข้าสู่ Emerging market จะช่วยหนุนให้กระแสเงินทุนไหลเข้าตลาดหุ้นเวียดนามมากขึ้น นักวิเคราะห์ในตลาด ประเมินว่า จะมีกระแสเงินทุนไหลเข้าตลาดหุ้นเวียดนามราว 4-6 พันล้านเหรียญฯ คิดเป็นราว 2% ของ Market Cap ของดัชนี VN Index ในปัจจุบัน โดยคาดว่ากระแสเงินทุนจะมาจากกองทุน Passive Fund ราว 600-1,000 ล้านเหรียญฯ และจากกองทุน Active Fund ราว 3-5 พันล้านเหรียญฯ

▶️ จากข้อมูลในอดีต พบว่า ประเทศที่ได้รับการ Upgrade มักจะเกิดการปรับฐานระยะสั้น หลังจากวันบังคับใช้จริง ก่อนที่จะปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วง 6-12 เดือน ทั้งนี้ ทิศทางตลาดหุ้นขึ้นอยู่กับปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจของแต่ละประเทศ ขณะที่การเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นเวียดนามวันนี้ ค่อนข้างผันผวน กล่าวคือ ดัชนี VN Index ปรับตัวขึ้นสูงสุดราว +3% เช้านี้ ก่อนจะพลิกกลับเป็นลบเล็กน้อย

▶️ เรามีมุมมองเป็นกลางต่อตลาดหุ้นเวียดนามในระยะสั้น เนื่องจากดัชนี VNI ปรับตัวขึ้นมาจากต้นปีราว 33% ซึ่งสะท้อนความคาดหวังตลาดหุ้นปรับเข้าสู่ FTSE EM ไปพอสมควรแล้ว ทำให้อาจมีแรงขายทำกำไรระยะสั้นในตลาดหุ้นออกมา นอกจากนี้ ยังต้องติดตามการประเมิน Interim Review ของ FTSE อีกครั้งในเดือน มี.ค.ปีหน้า จึงจะมีรายละเอียดที่ชัดเจน แต่เรายังมีมุมมองเชิงบวกในระยะกลาง-ยาว หนุนจากปัจจัยพื้นฐานเศรษฐกิจเวียดนามมีแนวโน้มเติบโตแข็งแกร่ง รวมทั้งการปฏิรูปเศรษฐกิจครั้งใหญ่คาดว่าจะช่วยหนุนการเติบโตของกำไรบริษัทจดทะเบียนในอนาคต ดังนั้น ในเชิงกลยุทธ์ เราแนะนำให้รอทยอยสะสมเมื่อดัชนีตลาดหุ้นย่อตัวลงมาก่อน


ที่มา : SCBAM

@Wealthrepublic