📢 Market Update: Indonesia

โพสต์เมื่อ : 21 พ.ย 2567 เวลา 4:12 น.

▶️ ระยะสั้น มีมุมมองเป็นกลาง จากตลาดหุ้นยังขาดปัจจัยสนับสนุนใหม่ รวมทั้งได้รับปัจจัยกดดันตลาดหุ้น ดังนี้

1. เศรษฐกิจในประเทศเริ่มชะลอตัวลงเล็กน้อย โดยล่าสุด GDP 3Q24 ของอินโดนีเซีย ขยายตัวชะลอลงมาที่ 4.95%YoY ต่ำกว่าคาด และไตรมาสก่อนหน้า รวมทั้งตลาดแรงงานเริ่มมีสัญญาณอ่อนแอลง จากตัวเลขการเลิกจ้างงานปรับเพิ่มสูงขึ้น
2. ทางการประกาศเพิ่ม VAT จาก 11% เป็น 12% เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 ม.ค. 2025 เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการจัดเก็บรายได้ของทางภาครัฐ ซึ่งอาจจะส่งผลต่อการบริโภคภายในประเทศ
3. ค่าเงินรูเปียห์ของอินโดนีเซียอ่อนค่า จากความกังวลในเรื่องสงครามการค้า ซึ่งอาจจะส่งผลให้ธนาคารกลางอินโดนีเซียมีแนวโน้มปรับลดดอกเบี้ยได้ช้าลงตามการดำเนินนโยบายที่เน้นรักษาเสถียรภาพของค่าเงิน รวมทั้งส่งผลให้ Foreign flow ไหลออกจากตลาดหุ้นอินโดนีเซีย กดดันตลาดหุ้นระยะสั้น

▶️ ระยะกลางถึงยาว มีมุมมองเชิงบวก จากปัจจัยดังนี้

1. เศรษฐกิจมีการเติบโตในระดับสูง: หนุนจากการบริโภคภายในประเทศ สอดคล้องกับ IMF ล่าสุด (Oct 2024) คาดการณ์การเติบโต GDP ปี 2024 ที่ 5% และปี 2025 ที่ 5.1%
2. รัฐบาลใหม่มีแผนสนับสนุนการเติบโตของเศรษฐกิจ: โดยมีแผน 1) ลดภาษีนิติบุคคลจาก 22% เป็น 20% 2) มาตรการกระตุ้นอสังหาริมทรัพย์ด้วยการสร้างบ้านเพิ่มเติม 3 ล้านหลังต่อปี และอาจมีการลดภาษีมูลค่าเพิ่มและภาษีผู้ซื้อ 3) การปฏิรูปภายในกองทุนบำนาญของรัฐ 4) โปรแกรมอาหารฟรีด้วยงบราว 4.5 พันล้านเหรียญฯ 5) ปฏิรูปเงินอุดหนุนเชื้อเพลิง โดยมาตรการกระตุ้นทั้งหมดนี้เพื่อเป้าหมายการเติบโตของ GDP ในระยะกลางที่เพิ่มขึ้นเป็น 8%
3. การลงทุนตรงจากต่างชาติ (FDI) มีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง โดยประธานาธิบดี Prabowo มีนโยบายเชิงรุกในการเสริมสร้างความสัมพันธ์กับต่างประเทศ และสนับสนุนการลงทุนตรงจากต่างชาติ ซึ่ง FDI ถือเป็นส่วนสำคัญในการช่วยหนุนการเติบโตของเศรษฐกิจอินโดนีเซีย
4. ระดับ Valuation อยู่ในระดับที่น่าสนใจ: โดย 12M Forward P/E ของ JCI Index ปัจจุบันอยู่ที่ระดับ 12.7x เทียบเท่ากับ -1.55 SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 10 ปี ซึ่งอยู่ในระดับที่ไม่แพง (as of 19 Nov 2024)

💬 มุมมองการลงทุน

สำหรับนักลงทุนที่ถือลงทุนอยู่แล้ว สามารถถือลงทุนต่อได้ เพื่อคาดหวังการฟื้นตัวในระยะกลาง-ยาว จากมุมมองเชิงบวกเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นอื่นใน Emerging Market เนื่องจากภาพเศรษฐกิจที่พึ่งพา Domestic เป็นหลัก และพึ่งพาสหรัฐฯค่อนข้างน้อยเมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ ประกอบกับยังมีเครื่องมือกระตุ้นเศรษฐกิจทั้งนโยบายการเงินและการคลัง รวมทั้งระดับ Valuation ค่อนข้างน่าสนใจ สำหรับนักลงทุนใหม่ หรือ สนใจเข้าสะสมเพิ่ม แนะนำพิจารณาเข้าทยอยสะสม เมื่อ JCI Index ย่อตัวบริเวณแนวรับ 7,000 จุด รวมทั้งอาจพิจารณาค่าเงินรูเปียห์ประกอบ ถ้าเห็นสัญญาณชะลอการอ่อนค่า หรือ กลับตัว

ที่มา : SCBAM

@Wealthrepublic

📢 Market Update: Indonesia

เรื่องน่าสนใจอื่น ๆ

ติดต่อเรา

ผลิตภัณฑ์และบริการ

นโยบาย

ติดตามเรา

📢 Market Update: Indonesia

เรื่องน่าสนใจอื่น ๆ

ติดต่อเรา

ผลิตภัณฑ์และบริการ

นโยบาย​

ติดตามเรา

นโยบาย