SCBSEMI
โพสต์เมื่อ : 10 เม.ย 2569 เวลา 7:50 น.
✅️ เรามีมุมมองเชิงบวกต่อกองทุน SCBSEMI ในการลงทุนระยะ 3 เดือนข้างหน้า จากปัจจัยหนุนดังนี้
🟣 ปัจจัยหนุนเชิงมหภาค: สงครามตะวันออกกลางอาจกดดันแนวโน้มเศรษฐกิจกิจโลกและแนวโน้มเงินเฟ้อทั่วโลก แต่หากไม่ยืดเยื้อลากยาวเกินกว่า 8-12 สัปดาห์ อย่างมีนัยสำคัญ เราประเมินว่าจะไม่ส่งผลรุนแรงจนทำให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ ถดถอย และไม่กดดันเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นรุนแรง ถึงขั้นที่ Fed ต้องกลับมาขึ้นดอกเบี้ย ด้วยสภาวะดังกล่าว ยังคงหนุนการปรับตัวขึ้นของกลุ่มหุ้นที่มีแนวโน้มการเติบโตของรายได้และกำไรชัดเจน ได้แก่ Semiconductor
🟣 ปัจจัยหนุนเชิงอุตสาหกรรม: การรายงานงบ 4Q25 ที่ผ่านมาของเหล่า Big Tech เช่น Alphabet, Microsoft, Amazon และ Meta ต่างเร่งเพิ่มการลงทุน CAPEX สูงกว่าแผนการเดิมและสูงกว่านักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ในตลาดคาด ช่วยตอกย้ำถึงความต้องการเร่งลงทุน AI Infrastructure ยังอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง หนุนจากการนำ AI ไปปรับใช้ในวงกว้าง (Inference Phase) และการเริ่มเข้าสู่ยุค Agentic AI โดยกลุ่มหุ้น AI Semi เช่น NVDA, TSMC, AMDและ ASML ต่างได้ประโยชน์โดยตรง
🟣 แนวโน้มกำไรเติบโตสูงและระดับมูลค่าที่ไม่ตึงตัว: หากพิจารณาดัชนี SOX Index ซึ่งเป็นตัวแทนของกลุ่มหุ้น Semiconductor ในสหรัฐฯ พบว่ามีแนวโน้มกำไร 12M Blended EPS Trend จาก Bloomberg Consensus ปรับขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี (+45%) ซึ่งโดดเด่นกว่า 5 ปีหลังสุดชัดเจน ขณะที่มีระดับมูลค่า 12M Forward P/E อยู่ที่ 18.4 เท่า หรือบริเวณ -1SD ของค่าเฉลี่ย 5 ปีหลังสุด สะท้อนโมเมนตัมกำไรที่เติบโตดีและระดับมูลค่าที่ไม่ตึงตัว
❌️ ความเสี่ยงที่ต้องระมัดระวัง
🔴 สถานการณ์สงครามในตะวันออกกลาง: สงครามในตะวันออกกลาง เริ่มมีพัฒนาการเชิงบวกมากขึ้น หลังสหรัฐฯ ประกาศยุติการยิงชั่วคราว 2 สัปดาห์ เพื่อเจรจาข้อตกลงสันติภาพร่วมกับทางอิหร่าน แต่การที่อิสราเอลหันไปโจมตีทางเลบานอน โดยอ้างว่าไม่ได้อยู่ในข้อตกลงหยุดยิง ขณะที่ ทางอิหร่านขู่กลับว่าจะปิดช่องแคบฮอร์มุซ อีกครั้ง สะท้อนสถานการณ์ที่ยังไม่แน่นอนสูงและพร้อมจะเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา ทั้งนี้ เราประเมินว่าหากการปิดช่องแคบฮอร์มุซ กินระยะเวลานานกว่า 8-12 สัปดาห์ จะเพิ่มความเสี่ยงที่ Fed กลับทิศนโยบายและความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอย ซึ่งจะกดดันการลงทุนโดยรวมและเปิดความเสี่ยงขาลงเพิ่มเติมแก่กลุ่ม Semiconductor ด้วยเช่นกัน
🔰 คำแนะนำเชิงกลยุทธ์
▶️ นักลงทุนที่ลงทุนอยู่แล้วแนะนำให้ถือต่อไป “Stay Invested” แต่ยังไม่ “Fully Invested” โดยให้เผื่อสภาพคล่องบางส่วน เผื่อกรณีสงครามตะวันออกกลางลากยาวกว่าที่เราประเมินจะได้มีกระสุนพร้อมเข้าลงทุนเพิ่มเติม ส่วนนักลงทุนใหม่ที่ยังไม่มีสถานะลงทุน แนะนำเริ่มทยอยแบ่งไม้สะสม
_________________________________
• ผลการดำเนินงานในอดีตของกองทุนรวม มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต
• กองทุนไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนทั้งจำนวน ผู้ลงทุนอาจขาดทุนหรือได้รับกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน หรือได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้
• ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน ความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
ที่มา : SCBAM
@Wealthrepublic