แนะนำ "ซื้อ" ASP-VIETNAM-A ได้ทันที

เวียดนามยังคงเป็นหนึ่งในตลาดที่มีแนวโน้มเติบโตสูงที่สุดในอาเซียน โดยมีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งหนุนการฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 อีกทั้งดัชนี VN Index ขาดเพียง 0.7% ก็จะทำจุดสูงสุดใหม่ นับตั้งแต่ปี 2022

🔑 4 ปัจจัยสนับสนุนหลักในการเติบโต 
✅ 1. ความคืบหน้า Inclusion ใน FTSE Emerging Market
FTSE Russell คงเวียดนามไว้ใน Watch List สำหรับการเลื่อนสถานะเป็น Secondary Emerging Market โดยหากสามารถผ่อนคลายเงื่อนไขด้าน pre-funding และโครงสร้างตลาดเพิ่มเติมได้ภายในปีนี้ คาดว่าจะมีเงินทุนต่างชาติไหลเข้าสูงถึง $5–6 พันล้าน

✅ 2. เตรียมเลิกเพดานสินเชื่อรายธนาคาร (Credit Quota)
ธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) มีแผนยกเลิกระบบเพดานการเติบโตสินเชื่อรายแบงก์ พร้อมตั้งเป้า credit growth ทั้งระบบไว้ที่ 16% ในปี 2025 ซึ่งจะช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นในการปล่อยกู้ และส่งเสริมการเติบโตของภาคอสังหาฯ และ SME 

🏗️ 3. การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่โดย Vingroup
• โครงการศูนย์โลจิสติกส์และท่าเรือ Hai Phong มูลค่า $14 พันล้าน บนพื้นที่ 4,394 ha โดย Vingroup ได้รับสิทธิพัฒนาใน 3 เฟส จนถึงปี 2040
• โครงการรถไฟความเร็วสูงเหนือ–ใต้ ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล โดย Vingroup ร่วมพัฒนาในฐานะผู้ดำเนินการหลัก

🌐 4. ความสามารถในการแข่งขันด้านภาษีนำเข้าต่อสหรัฐฯ
จากข้อตกลงการค้าสหรัฐ–เวียดนาม สินค้าจากเวียดนามถูกจัดเก็บภาษีนำเข้าเพียง 20% ต่ำกว่าอินเดีย (25%) และยังอยู่ในระดับใกล้เคียงอาเซียน ทำให้เวียดนามได้เปรียบในการดึงดูด FDI ที่ต้องการเลี่ยงต้นทุนภาษีสูง

🔍 มุมมองของเรา
แม้ว่าดัชนี VNINDEX จะเพิ่งทำจุดสูงสุดใหม่ แต่ทางเรามองยังมี upside อีกมาก หนุนโดย พื้นฐานเศรษฐกิจเวียดนามฟื้นตัวครบทุกด้าน ทั้งกำลังซื้อ การลงทุน การส่งออก และเงินทุนต่างชาติ ทำให้เวียดนามยังเป็น “ตลาดน่าลงทุนระยะยาว” ในภูมิภาค นอกจากนี้มองว่า Forward P/E ของเวียดนามปัจจุบันที่ประมาน 12 เท่า ยังถือว่าต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของโลกที่ประมาน 18 เท่าเป็นอย่างมาก

@Wealthrepublic