ð ST:69 | AI Infrastructure Cycle āļĒāļąāļāđāļĄāđāļāļ
āđāļāļŠāļāđāđāļĄāļ·āđāļ : 10 āļŠ.āļ 2569 āđāļ§āļĨāļē 6:46 āļ.
AI āļāļģāļĨāļąāļāđāļāđāļēāļŠāļđāđāļāđāļ§āļāļāļāļ “āļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļĢāļīāļ” āļāļĩāđāđāļŦāļāđāļāļĩāđāļŠāļļāļāđāļāļāļĢāļ°āļ§āļąāļāļīāļĻāļēāļŠāļāļĢāđ
āđāļāļāđāļ§āļāļāļĩāđāļāđāļēāļāļĄāļē āļāļąāļāļĨāļāļāļļāļāļāļģāļāļ§āļāđāļĄāđāļāđāļāļĒāļāļąāļāļ§āļĨāļ§āđāļē āļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāđāļēāļ AI āļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāđāļāļāđāļāđāļĨāļĒāļĩāļāļāļēāļāđāļŦāļāđāļāļ°āļŠāļđāļāđāļāļīāļāļāļ§āļēāļĄāļāļģāđāļāđāļ āđāļĨāļ°āļāļēāļāļāļģāđāļāļŠāļđāđāļāļēāļĢāļāļ°āļĨāļāļāļąāļ§āļāļāļāļāļļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄ
āđāļāđāļāđāļāļĄāļđāļĨāļĨāđāļēāļŠāļļāļāļāļēāļ FactSet āđāļĨāļ° Goldman Sachs Global Investment Research āļāļģāļĨāļąāļāļŠāļ°āļāđāļāļāļ āļēāļāļāļĩāđāđāļāļāļāđāļēāļāļāļāļāđāļ
Capex āļāļāļ Hyperscaler āļāļąāđāļ 5 āļĢāļēāļĒ āđāļāđāđāļāđ Amazon, Microsoft, Alphabet (Google), Meta āđāļĨāļ° Oracle āļāļđāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāđāļ§āđāļēāļāļ°āđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāļāļēāļ 154,000 āļĨāđāļēāļāļāļāļĨāļĨāļēāļĢāđāđāļāļāļĩ 2023 āđāļāđāļ 792,000 āļĨāđāļēāļāļāļāļĨāļĨāļēāļĢāđāđāļāļāļĩ 2026 āļŦāļĢāļ·āļāđāļāļīāļāđāļāļāļ§āđāļē 5 āđāļāđāļēāđāļāđāļ§āļĨāļēāđāļāļĩāļĒāļ 3 āļāļĩ
āļŠāļīāđāļāļāļĩāđāļŠāļģāļāļąāļāļĒāļīāđāļāļāļ§āđāļēāļāļ·āļ Consensus āļāļāļāļāļąāļāļ§āļīāđāļāļĢāļēāļ°āļŦāđāļĒāļąāļāļāļāļāļđāļāļāļĢāļąāļāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāļāļĒāđāļēāļāļāđāļāđāļāļ·āđāļāļ
ð āļāļĩ 2026 āļāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļĄāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļ 546B → 793B āđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļ 45%
ð āļāļĩ 2027 āļāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļĄāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļ 630B → 1.053T āđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļ 67%
āļāļēāļĢāļāļĢāļąāļāđāļāļīāđāļĄāļāļĢāļ°āļĄāļēāļāļāļēāļĢāļŦāļĨāļąāļāļĪāļāļđāļāļēāļĨāļāļĢāļ°āļāļēāļĻāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢ āļŠāļ°āļāđāļāļāļ§āđāļēāļāļ§āļēāļĄāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāđāļēāļ AI Infrastructure āļĒāļąāļāļāļāđāļāđāļāđāļāļĢāđāļ āđāļĨāļ°āļāļēāļāļĄāļĩāļāļāļēāļāđāļŦāļāđāļāļ§āđāļēāļāļĩāđāļāļĨāļēāļāđāļāļĒāļāļĢāļ°āđāļĄāļīāļāđāļ§āđ
āđāļĄāđāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāđāļŦāļĨāđāļēāļāļĩāđāđāļĄāđāđāļāđāļāļģāļāļąāļāļāļĒāļđāđāđāļāļĩāļĒāļāļāļēāļĢāļŠāļĢāđāļēāļ Data Center āđāļāđāļāļģāļĨāļąāļāļāļĢāļ°āļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļāļāļāļąāđāļāļŦāđāļ§āļāđāļāđāļāļļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄ āļāļąāđāļāđāļāđ
ðđ AI Chips / GPU / ASIC
ðđ HBM āđāļĨāļ° DRAM
ðđ Networking
ðđ Data Center Infrastructure
ðđ Power Infrastructure
ðđ Cooling Systems
āļāļļāļāļāļāļĨāļĨāļēāļĢāđāļāļĩāđ Hyperscaler āļĨāļāļāļļāļ āļāļģāļĨāļąāļāļŠāļĢāđāļēāļāđāļāļāļēāļŠāļāļēāļĢāđāļāļīāļāđāļāđāļŦāđāļāļąāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāđāļ AI Supply Chain āļāļąāđāļāļĢāļ°āļāļ
āļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļđāđāļĨāļāļāļļāļāļāļĩāđāļāđāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļēāļĄāđāļĄāļāļ°āđāļāļĢāļāļāđ AI
ðđ LHAI āļĨāļāļāļļāļāđāļ AI Infrastructure āđāļĨāļ° Hyperscaler āļāļąāđāļāļāļģāļāļāļāđāļĨāļ
ðđ LHSEMICON āļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļĨāļļāđāļĄ Semiconductor āļāļķāđāļāđāļāđāļĢāļąāļāļāļēāļāļīāļŠāļāļŠāđāđāļāļĒāļāļĢāļāļāļēāļāļ§āļąāļāļāļąāļāļĢāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāđāļēāļ AI
Bottom Line
āļāļĨāļēāļāļāļēāļāļĒāļąāļāļāļĢāļ°āđāļĄāļīāļāļāļāļēāļāļāļāļ AI Infrastructure Cycle āļāđāļģāđāļāļīāļāđāļ
āļāļĢāļēāļāđāļāļāļĩāđāļāļĢāļīāļĐāļąāļāđāļāļāđāļāđāļĨāļĒāļĩāļāļąāđāļāļāļģāļĒāļąāļāđāļāļīāļāļŦāļāđāļēāļĨāļāļāļļāļāļāļĒāđāļēāļāļāđāļāđāļāļ·āđāļāļ āđāļāļāļēāļŠāļāļāļāļāļļāļĢāļāļīāļāđāļ AI Ecosystem āļāļąāđāļāđāļāđ Cloud, Semiconductor, Memory, Networking āđāļāļāļāļāļķāļ Data Center Infrastructure āļāđāļĒāļąāļāļĄāļĩāđāļāļ§āđāļāđāļĄāđāļāļīāļāđāļāļāļēāļĄāđāļĄāđāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāđāļŦāļĨāđāļēāļāļĩāđ
āļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļ§āļĢāļĄāļāļāļāļĩāđ “āđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāļāļĢāļīāļ (Capex)” āļĄāļēāļāļāļ§āđāļēāļāļ§āļēāļĄāļāļąāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļļāđāļāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļąāđāļ āđāļāļĢāļēāļ° Capex āļāļ·āļāļŠāļąāļāļāļēāļāļāļĩāđāļŠāļ°āļāđāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāļ·āđāļāļĄāļąāđāļāļāļāļāļāļđāđāļāļĢāļīāļŦāļēāļĢāļāđāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāđāļāļāļāļ AI āđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§
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ð Wealth Republic
The Future of Investing
Source: FactSet, Goldman Sachs Global Investment Research